2016年夏季，在南京苏宁总部，耀眼的阳光透过玻璃幕墙映射出璀璨的光辉。大屏幕上循环播放着国际米兰的队歌，作为这家有着百年历史的意甲豪门，此时刚刚被苏宁以20亿人民币（约2.7亿欧元）收入囊中。与此同时，球迷们沸腾的讨论在社交平台上蔓延：“国米经过几年的低谷，苏宁此番抄底真是太值了！”即使意大利的媒体也感慨万千：“中国资本有望使蓝黑军团重回昔日辉煌。”

然而，谁也未曾料想，八年后的出售却将这桩“抄底”交易转变为一场“赔本买卖”。收购只是开始，之后的资金投入才是吞金的“巨兽”。为了使国米重回意甲顶尖行列，苏宁每年都准备好巨额投资：2019年引进卢卡库时支出了8000万欧元（约6亿人民币），2020年又以4000万欧元（约3亿人民币）签下阿什拉夫。此外，球队一线队的年薪总额常年位居意甲前三，其发薪开支每年高达3-4亿欧元（约23-31亿人民币）。

经过八年的大手笔投入，苏宁对国米的总投资额达到了约90亿人民币，其中包括初期的20亿收购成本以及后续的70亿投入。期间，国米的表现值得庆贺，2021年时隔11年再次夺得意甲冠军，同时通过出售球员也获得了一些收入——卢卡库以1.15亿欧元（约9亿人民币）成交，阿什拉夫的转会则收入6000万欧元（约4.7亿人民币），加上其他球员的交易，总共为球队带回了约55亿人民币的收入。

然而，这些收入并不足以弥补接下来的巨大资金缺口，以70亿的后续投入减去55亿的球员转会收入，仍然亏损了15亿，加之收购过程中投入的20亿，总的资金支出达到了90亿。到了2024年，苏宁终于下定决心出售国米，这时人们才看清这项投资真实的面目：国米的市值已滑落至约15亿人民币（2亿欧元）。与总投入的90亿相比，苏宁损失了超过40亿人民币的投资。

这一现象的根本原因其实并不复杂：尽管国米在赛场上的成绩有所提升，但其市值并未随之增长。虽然成功夺得意甲冠军，欧洲顶级俱乐部的市值主要依赖于商业收入和品牌价值，而国米在赞助、球衣销售、转播收入等方面并未获得实质性的增长。疫情期间的空场比赛与经济衰退，更使得国米的市值较收购时大幅下降。

更为关键的是，苏宁的后续投入实在过于庞大，远超球队的盈利能力。即便通过转会赚回一定资金，这也难以填补巨额的亏损。从2016年的“豪门抄底”到2024年的“惨痛出手”，苏宁这八年如同一面镜子，折射出中国资本收购欧洲足球俱乐部的痛点：单靠巨额投资换取成绩，并不一定能够实现商业上的回报。国米的意甲冠军并未能助苏宁回本，反而成了“亏损的荣耀”，而这40亿的巨大亏损也成为中国足球投资史上最令人心痛的案例之一。